四个因素将继续支撑金价 未来一至两年仍有望上探2000美元

周三欧盘时段，黄金一度收复1650美元关口，距离1625.22美元低点回升近30美元。

分析人士认为至少有四个因素将继续支撑金价。此前黄金大跌主要是黄金严重超买后，部分多仓获利了结，随着市场避险情绪升温，投资者再次布局多单，这推动金价回升。花旗集团认为，市场的不确定性可能在未来一至两年推动金价升至2000美元。

全球公共卫生事件令市场避险情绪升温，推动资金持续流入黄金ETF

尽管国际贸易乐观情绪使得市场风险偏好回升，但是随着近期公共卫生事件等不确定性，市场对于全球经济放缓的忧虑再度升温。

国际货币基金组织(IMF)最近表示，公共卫生事件可能使全球经济增长下降0.1%。同时IMF也下调了1月份的全球增长预期。

由于股市波动加剧以及市场避险情绪升温，黄金在2020年依然炙手可热。到目前为止而最大的黄金ETF SPDR Gold Share GLD已经上涨了7.5%，暗示了市场对于全球公共卫生事件的不确定性持谨慎立场。

同时此前数据显示，黄金支持的ETF的持仓量连续22个交易日增长，是有史以来最长的一次增长期，也暗示市场避险买需回升。

花旗集团分析师阿卡什·多希(Aakash Doshi)预计，未来一两年，金价将突破每盎司2000美元，较目前上涨约22%。

而高盛预计，如果全球公共卫生事件不确定性依旧存在，预计金价将触及1850美元。

全球政策宽松以及负收益资产激增

大多数发达经济体和新兴经济体都采取了政策宽松模式。宽松货币政策已被占全球GDP约70%的国家的中央银行所采用。1月底，收益率低于零的证券总值跃升了1.16万亿美元。世界黄金协会的数据显示，多达90%的发达市场主权债务都在以负实际利率进行交易。

欧洲央行和日本央行的基准利率均为负值。美国10年期国债收益率接近其5年期区间的低端，并且有进一步走低的可能，而收益率曲线倒挂程度加剧也暗示经济下行风险加剧，可能会促使美债收益率进一步走低。

分析人士称，如果考虑通胀等因素，美国实际利率实际上为负，这降低了持有金条的机会成本。同时澳大利亚联邦银行预计，由于对公共卫生事件担忧情绪升温，美联储将在今年下半年两次降息。

2020年美国总统选举年也充满着变数

同时随着2020年是进入美国大选之年，这很可能导致市场动荡。美国两党将在竞选问题上互相拉锯。目前市场的预期是如果民主党桑德斯上台可能导致美股暴跌，因为桑德斯倾向于向科技企业征税，这可能会打击美国股市。目前美国竞选结果还不得而知，但是预计随着11月3日临近，双方的激烈争夺可能会加剧市场的不确定性。

从历史数据看，黄金通常在选举年内上涨8.99%。在上一个选举年度，GLD上涨了约8%。

黄金是对冲通胀的工具

尽管有迹象显示，美国通胀出现回升的迹象，但是这对于金价而言也是有利因素。

据悉美国的年通胀率从去年12月的2.3%跃升至2020年1月的2.5%，超过了市场预期的2.4%。这是自2018年10月以来的最高比率，主要是由于汽油成本上涨了12.8%。

但是分析人士指出，美联储加息的门槛很高，尽管通胀回升，但是在出现更多证明经济企稳的信号前，预计美联储仍将维持宽松的立场。

与此同时，黄金通常被视作是对冲通胀最有力的工具，这也意味着市场将会买入黄金以对冲通胀风险。

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