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母基金改变投资生态,君曜资本紧跟时势


“2020中国母基金峰会暨第二届鹭江创投论坛”于9月9日-11日在厦门盛大开幕。本次峰会上,行业内知名母基金与机构LP、产业集团、经济学家等齐聚现场,共话“投资机构软实力”。

君曜资本作为专业的母基金管理人,在筛选头部的股权基金的同时也在为投资人挖掘优质的稀缺资源。在结合君曜资本管理团队严格的筛选、深入的调研以及专业的风险评估之后,充分发挥所投项目独特的优势,打造出极具成长潜力的产品,为投资人创造多元化的资产配置。

全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民在会上表示:中国过去几十年,如果不是基金业这样一个生态体系,如果不是基金业这样一个制度架构,如果不是基金业的产业链条的长度不断拉升,如果不是每个层面的制度的落实落地有效,如果不是我们能够创造出适应于中国的基金化投资的无数交易结构,就没有今天中国的GDP,就没有今天中国的市场经济,就没有今天的投资生态,就没有今天的无数科技创新和应用喷薄而出。

社保基金从2000年成立以后,前期是不自觉的,后期是自觉的做了一个母基金的架构,来投资和管理社会保障的资金。社保基金以母基金的方式在这个业态当中努力成长,使得这个生态体系,相对快速、相对平衡、相对健康、相对有效的在这个时代当中长出来。

王忠民认为,母基金在基金业生态当中制度的构建、制度的落地和有效的内在实施,给基金业的业态体系当中了根本性变化。

没有基金业的生态体系和制度架构,就没有中国的投资生态。母基金这样一个产业链条和生态,怎么就改变了投资的结构,改变了投资的逻辑,改变了投资的生态,特别是改变了投资全面貌的格局?

人类最早都是以私人投资的形式投资到任何一个项目当中去。特别是家族合伙的这样一种形式,无非是内在合作的冲动和投资全风险的担承,以及收益和可能性风险暴露全部的自我担承,带来的一种格局。家族合伙的最大问题是风险太大了,一次性失败就可能造成整个个人或家族一生的缩影。

于是人们通过构建法人,脱离了自然人的生态体系,让公司法人或者家族当中最有能量的人来做管理人。如果这种企业还能到市场当中融资,于是就出现了股份制的公司。当股份有限责任进入之后,把资本里面的无限责任和有限责任,悄悄划分成了一种制度规定下的生态当中的资本来源,和对资本负的责任大小的一种结构匹配关系。

这种公司还可以通过证券交易市场,因为所有的权益类的最多的是流动性不够的资产,上到二级市场当中可以上市,上市以后可以充分流动,不仅可以获得流动性溢价,还可以获得任何一个不可流动的资产,每一天都可以再重新估值和流动,在市场上选择,而且还可以基于全部社会流动性追逐投资的人,形成一个投资的闭环的生态圈。这时,二级市场和一级市场,形成了两个生态圈,去推动社会资本的流动和社会资本的投资。

但是还不如基金业来的冲击。今天的基金业,可以是基金投资,还可以成为母基金,母基金可以容纳的资产数量就更多。从这个意义上说,只有母基金这种制度化的基金逻辑,才可以让不同所有制,不同资金性质,不同资金来源的钱,从多层次的架构当中,在母基金里面有LP和GP,LP里无数的类别,又可以投到一个专业垂直细分的基金当中,LP又有多层。如果是一个基于新科技的创业公司,可以是天使轮的,A、B、C轮,每一轮投资者和结构,每一轮资金来的性质都不一样。这当中把全社会积累的资本,资本积累生成的逻辑当中,通过多少维度,多少渠道,多少各自签下的交易结构,最后都吸纳到要投资到新技术、新成长和新逻辑当中,为社会服务,为社会的资产服务,为社会的消费者服务,这样一个庞大的逻辑。

LP这样一个证券市场,从一级市场和二级市场的跃龙门式的制度结构设计。这个制度设计在人类历史当中,对基金的投资,对所有投资人,对所有的新经济,对所有的独角兽,对所有的巨头公司,都是基于这个制度下的培育、抚育、成长、滋润,才可以走出来。今天从制度的这个角度上说,对社会经济的进步和投资的影响力,发挥了作用。

在现在的投资形势下,君曜资本“循趋势、择时点、选赛手”,以专业管理人视角甄选全市场优质资产,为投资者提供稀缺投资机会。君曜资本重点把握新文化、新消费、新技术的发展大势,针对不同的细分领域,深度投研,挖掘稀缺资产。未来,君曜资本将在文体娱乐、医疗健康、智能制造、高端装备等产业布局专项产业基金,在支持产业发展的同时,为投资者带来财富增值。

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