镍价高位回调 不锈钢下跌【机构评论】

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镍价高位回调，收在5日线下，能否继续向下还要观察市场氛围是否改变。宏观方面市场对布林肯访华的解读偏冷淡，同时也有小作文给刺激政策预期降温。产业方面，现货市场升水仍在下调，金川降500元/吨，俄镍降550元/吨，端午节前似乎没有备货的行动。进口亏损已经快接近2万元/吨，反映国内需求疲弱，供应充裕，而后市仍有俄镍进口的预期，对国内价格有压制作用。俄镍来中国后海外市场纯镍偏紧，LME库存持续减少，0-3贴水从200美元收至70美元左右，为LME价格形成软逼仓的条件，本周三是6月交割日，紧接着就是国内端午小长假，需要防范外盘资金行为。短期宏观情绪主导市场，从价格表现来看，镍不是多头主动配置的品种，高位减仓远超上涨时的增仓，空头需要更好的盈亏比和契机，节前建议谨慎操作。

不锈钢受供应增加的消息影响大跌。宏观方面黑色系整体回调拖累不锈钢价格。产业方面，原料市场成交冷清，价格松动，市场对钢招价预期走弱。供应端最大的消息是头部钢厂响水基地复工，日产量近1万吨，相当于满产，但预计只能持续几天，不会持续到月底，总产量可能不会有太大影响。下游目前采购意愿不强，观望为主，但是现货报价保持高位。短期宏观预期变化较快，建议谨慎操作，预计不锈钢价格维持宽幅震荡，等待宏观进一步指引。

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